終於炒出個大頭佛，齊齊衰

次貸危機：房價不可能永遠上漲，漲到一定程度，就再漲不上去了。用來炒樓，放出去的房子，後面沒有人接盤，房產投機人就急得像熱鍋上的螞蟻 ( 跳 break dance 都冇用)。房子賣不出，高額利息要不停支付，終於到了走投無路，廹於無奈，把房子甩了給銀行；有的投機者更申請破產，香港就有藝人炒樓炒燶。銀行而言，收不到利息，借貸人又放棄房子，等於違約。

此時，銀行 A 感到有點遺慽，大錢賺不到，不過，也虧不到哪裡去，反正有 B 做保險；B 也不擔心，反正保險合同已賣給了C 。那麽，現在這些 CDS 在哪裡呢？原來在 G 手上，G 花了 300億，剛從 F 手上買下 100 CDS，還未來得及轉手，突然接到壞消息，這批 CDS 被降級，因其中有 20 個房產投資人違約，大大超出了原先估計的 1% 至 2% 的違約率。
每個違約合同，要支付 50 億的保險金，總共支付達 20 x 50=1000 億，加上 300 億的收購費，G 的虧損總計達 1300 億，儘管 G 是全美排行前 10 名的大機構，也經不起如此巨大的虧損，因此， G 頻臨破產倒閉。

金融危機：如果 G 倒閉，A 花了 5 億買的保險，就泡了湯，更糟的是，由於 A 採用了槓桿原理投資，根據前面的分析，A 賠光全部資產，也不夠還債，因此 A 也要面臨破產的危險。
除了 A 之外，還有 A 牽連的 A2，A3……A20，统统要倒閉。因此，G，A，A2 A3……A20，一起趕到美國財政部長面前，一把眼淚、一把鼻涕遊說，要求不要讓 G 倒閉，G 一倒，大家都完蛋。財政部長心一軟 (或另有別情)，就把 G 的不良資產全部包底，G 就這樣給國有化了。今後，A，A2，A3……A20 的保險金，總計 1000億美元，全部由美國納稅人承擔支付。(你就明白，英國群眾近日為什麽要搗砸銀行。)

美元危機：上面講到，100 個 CDS 的市場價，是300 億，而目前 CDS 的市場總值是 62 萬億，假設其中有 10% 違約，那就有 60000 億的違約 CDS，這個數字是 300 億的 200 倍。政府收構價值 300 億的 CDS 後，要賠出 1000 億，對剩下的那些違約 CDS，美國政府就要賠出 20 萬億。如果不賠，就要看着 A20，A21，A22 等等，如骨牌效應，一個個倒閉。無論採取什麽措施，美元大貶值，勢所難免。所以擁有美國債券最多的中國，總理温家寳公開表示有點擔心，而港幣匯率，一直與美元掛鉤。

作者聲明：以上計算所用的假設和數字，與實際情況會有出入，但美國金融危機的嚴重和帶來的衝擊，不容低估。用電影<<彗星美人>>「All About Eve」裡的一句對白是 Fasten your seat belts, it's going to be a bumpy night. (大家勒緊安全帶吧！這肯定是個顛簸的晚上)。( 3之3 )
***(補記)畢加索說，見到好畫，就簽上自己的姓。他名氣大聲音粗，我沒有他的膽量，朋友傳來這篇文章，正如作者說，寫得簡單明嘹，不少人對這場金融危機所知不多，也許有興趣花 15 分鐘一讀，故全文轉貼。萬一作者見到，請馬上通知，我會立即補上他的姓名。